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为何巨资收购ARM?软银想做好物联网和人工智能

2016-07-22 10:48来源:

澎湃新闻记者 周玲 实习生 张春楠

孙正义卖了那么多资产,就为了买它?

7月18日,英国《金融时报》援引参与谈判的消息人士的话称,日本软银将计划以234亿英镑(约合310亿美元)的价格,收购英国芯片巨头ARM Holdings PLC。

有外媒报道称,交易双方已经在周一宣布了上述交易:软银会以每股17英镑的价格,全现金收购ARM。这一价格比ARM上周五的收盘价溢价43% 。

软银称它会保留ARM组织架构,包括位于英国剑桥的总部,它现存的高级管理团队,品牌以及以合作关系为基础的商业模式。它还称会在未来五年至少将英国的ARM员工总数翻倍,并增加在英国之外的员工人数。

ARM智能手机时代具有标志性意义的科技企业,所有的iPhone和iPad都使用ARM芯片。之前市场给ARM的估值只有234亿英镑。据这两位不愿公开姓名的知情人士称,这项收购有望成为英国退欧之后第一笔大规模的交易。

为何软银要收购ARM?有消息人士称,软银想在人工智能领域占有一席之地,而近年向物联网领域进军的ARM则是最好的目标。

软银CEO孙正义曾这样描述人工智能,“技术奇点已经开始出现,人工智能开始超过人类。即使人工智能超过人类,我们也不应该将它视为威胁。相反,谁如果可以从人工智能中获得最大好处,谁就有机会成为新时代的英雄。”

《华尔街日报》援引知情人士的话称,虽然全球智能手机需求量的下滑对ARM最近的业绩有些许影响,但软银此次下注,看中的是ARM技术在连接智能手机和汽车、家电方面的重要性。

iPhone和iPad都使用ARM芯片

ARM公司是一家已成立25年的芯片公司,与英特尔齐名,目前雇有4000名员工。ARM的技术最早于1980年代在英国电脑制造商Acorn内部开发完成,后 来分拆为独立公司,并获得了苹果的大举支持。该公司的技术在第一代移动设备中得以应用,其中也包括苹果的掌上设备Newton。

ARM崛起于智能手机时代,ARM的芯片架构低能耗、高性能,满足了智能手机的实际需求。目前,全球逾95%的智能手机都基于ARM的架构设计,所有的iPhone和iPad都使用ARM芯片,多数Kindle阅读器和Android设备也都采用这一架构。

ARM本身并不生产芯片,它的商业模式是采用转让许可证制度,由合作伙伴生产芯片。ARM在全世界范围内拥有逾100家合作伙伴。该公司会对每一台使用其技术的设备收取专利费,而这类设备拥有巨大的基数。

这让ARM实现了轻资产运营,获得较高利润率的同时,单位收益并不高。有分析称,平均每卖出一款使用ARM技术的手机,ARM只能得到1美分,而英特尔的芯片单位收益却高达数十至数百美元不等。

不过,资本市场对ARM的运营模式却相当追捧。

据华尔街日报报道,在过去1年中,ARM的股价表现优于其最大客户之一苹果公司(Apple),尤其在英国公投退出欧盟,英镑暴跌之后,ARM股价却一路上扬。

去年发货的ARM架构芯片达到1500万片,比一年前增加300万片。其中约半数来自移动设备,但ARM的网络设备和物联网芯片增速更快。

根 据ARM公司的财报,在2015年第四季度,ARM共授权了51个芯片许可,主要应用方向为:移动计算、智能汽车、安全系统和物联网。其中,值得一提的是 智能汽车方向,包括NVIDIA、和日本瑞萨电子(RENSAS)都基于ARM设计开发了面向驾驶辅助系统的超级计算机。

ARM这时候卖划算吗

那么,软银为什么要买ARM?

彭博社援引两名知情人士的话说,谈判开始,是因为软银方面的主动接近,ARM并不曾启动拍卖程序。

其中一位知情人士称,软银在英国退欧之前就在考虑购买ARM,所以所谓的退欧并没有构成这家日本公司推动收购决定的原因之一。

虽然ARM依然在享受智能手机普及的红利,但业内人士给出如此高的估值仍有不同看法。

有分析认为,软银的出价合理,因为ARM在移动计算市场上的主导,已经转化为持续不断的现金流,并且它轻资产运营的商业模式,从2014年底的每一个季度都能产生约95%的利润率。

芯谋研究首席分析师顾文军则认为,看不出这起收购能给软银带来多少价值,“只能说股东利益,资本回报,我觉得未来很难说, 因为资本就是追求回报,买了肯定要再卖。”

为了筹措收购资金,软银此前已经抛售了相当多的优质资产。

上个月,软银先是连抛100亿阿里巴巴集团的股票,然后又将部落冲突(Clash of Clans)的开发者芬兰游戏子公司supercell 72%的股份以78亿美元的价格出售给腾讯。

至于ARM为什么要卖?有分析认为,ARM“归顺”软银帝国,可能为了增加自己的实力,打造下一阶段的物联网、人工智能生态。

软银的业务覆盖范围很广。除了投资外,在人工智能领域涉及的基础技术支撑上,软银在无线、宽带、互联网、IC设计、计算机硬软件等业务上都有一定基础。尤其是在5G等基础网络的布局上,这对于ARM构建未来智能生态帮助极大。

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